万联银行招商银行中报点评大财富管
白癜风的发作原因主要有什么 http://pf.39.net/bdfyy/bdfjc/181126/6670968.html 报告关键要素: 年8月14日,招商银行发布年半年度报告。 投资要点: 拨备前利润同比增长14.4%,净利润同比增长22.8%:收入端,利息净收入同比增长9.32%,手续费净收入同比增长23.62%。拨备端,非信贷资产拨备计提力度进一步加大。成本收入比为27.95%。 二季度单季净息差环比略有下行:生息资产端收益率的环比下行是主因。付息负债端,存款成本保持稳定,核心存款继续增加。核心存款余额50,.63亿元,较上年末增加3,.44亿元,增幅6.89%,活期存款余额38,.24亿元,较上年末增加2,.72亿元,增幅6.48%。展望未来存款端成本的稳定仍有助于公司净息差的企稳。 大财富管理基础进一步夯实:零售客户1.65亿户(含借记卡和信用卡客户),管理零售客户总资产(AUM)时点规模突破10万亿元。招商银行App累计用户数1.58亿户,掌上生活App累计用户数1.17亿户。对公条线,日均存款50万元以上的公司客户达21.77万户,较上年末增加1.83万户,增幅9.18%。从而带动了相关中间业务的快速增长,其中,托管及其他受托业务佣金收入.82亿元,同比增长17.14%;代理服务手续费收入.73亿,同比增长40.36%。 盈利预测与投资建议:大财富管理战略的推进,带动中间业务收入增速的回升,有助于整体资产回报率的提升。小幅上调/22年EPS预测至4.39元/4.98元(原预测为4.36元/4.86元),按照招商银行A股8月17日收盘价49.62元,对应年1.75倍PB,维持增持评级。 风险因素:受新冠疫情影响,全球经济恢复不及预期,导致银行资产大幅波动。 阅读整篇报告, |
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