今日来，多家媒体以《汇仁肾宝片每片成本0.18元，广告烧钱致“被掏空”》，《惊爆汇仁肾宝片每片成本仅1毛8，一年卖出8亿片》等类似标题的文章！有很多人可能连内容都没有读，就开始转发了。

媒体一直都爱炒热点，抓眼球。所以，你会发现，经常出现明星绯闻，标题党等等事件的发生，来赚取阅读量。而读者，又没有思考力，别人说啥就是啥，然后起哄看热闹。首先，我和肾宝片没有任何关系，也就是认识他们几个经理主管业务员啥的，就这篇文章来看，一看，就不是医药行业专业人士写的，所以，仔细读来，才是那么的外行。一个记者，一些搞证券的人，凭什么对医药行业指手画脚！！！

媒体的原文我就附在最后，我先挑一些内容说说自己的看法：

“据招股书显示，汇仁肾宝片在年上半年的平均单位成本仅0.18元/片。在西安市场，汇仁肾宝片每盒装片，市面上单盒零售价为元，等于每片零售价2.56元，而以成本0.18元/片计算，其每盒的成本价仅为22.68元（未计算包装、物流、渠道、广告、零售、税费等费用），这样一算，零售价大约是成本价的14倍。”

点评：注意红色字体的内容，核算药品的成本不算红色部分的内容，可笑！我估计没有任何一家药厂在核算成本的时候只核算原材料，除了红色内容，人工费用算了嘛？水电费算了嘛？设备折旧算了嘛？土地租金算了嘛？也许你不相信，药品的包装比原料贵是有可能的，有人可能会奇怪？有什么奇怪的？没有好的包装，如何保持药品的稳定性？药盒不要钱？说明书不要钱？纸箱不要钱？包装袋不要钱？你仔细算算，是不是平摊下来，有可能比药片贵！而且，汇仁肾宝片作为广告产品，他的包装纸的硬度，油墨等都比较贵，不行，你买一盒摸摸硬度，看看油墨，你都懂了！你别说过度包装，你不是要物有所值吗？还有，你不没有算税费，你敢算吗？增值税，所得税等等，算下来，估计有人要起意，药价贵贵到哪里啦？不说你明白。

“生物制药行业平均毛利率为31.22%，仅次于饮料行业，甚至高于地产、银行等外界眼中的高利润行业。”

点评：你要是这么说，我信，为啥了？好多药品都是去食品和保健食品去了，研发成本低啊！你说那地产，银行高利润，你咋不去跟他们算算成本咧？按照你的逻辑去算，人们更疯了，沙，砖头，水泥，钢筋什么价？结果房价什么价？这个时候你会说，人工，拿地的成本，税负，等等说事了。

“电视广告烧钱模式是否将被终结 　　汇仁药业主打产品为汇仁肾宝，通过电视广告作为重要营销手段，其风险不容小觑。市场质疑，此前屡试不爽的电视烧钱模式是否有被终结的危险？”

点评：如果你作为一个卖药人，你也觉得肾宝片卖的好是因为广告打得好，我只能说，你肤浅！！！如果只是广告打得好，早就被终端拦截完了。看看人家业务员终端做的工作，你就明白了许多，在这个不多说。

“中略资本创始人高剑锋指出，药品生产企业可分为研发为主和营销为主，汇仁药业明显属于后者，其汇仁肾宝由于是保健品，可以接近看作是普通消费品了，对广告依赖度大。　”

点评：你连“药品”和“保健品”都分不清，还在这里算肾宝片的成本。你说的保健品的保健是你理解的“大保健”的保健吧！可笑，哥告诉你，肾宝片是药，批准文号:国药准字Z，红标OTC，中国专利产品，国家中药保护品种。

““医药制造本身是一个利润较丰厚的行业。”华安证券投资总监屈放表示，加上中成药品不可替代性较强。他举例说，就如同被国人认可的板蓝根、云南白药等，市场需求推高产品价值，“补肾类药品毛利高首先是因为需求可观。”

点评：啥？“不可替代性较强”，你试试看，要是终端维护不到位，就跟哈药一样，广告打完，终端尽拦截完了！！！

算了，不说了，说了生气，尤其是看到有些医药自媒体就为转发而转发，也不为这个行业说点话而生气！

媒体报道的原文如下：

汇仁肾宝每片成本0.18元广告烧钱致“被掏空”

内容来源：网络

年05月15日08:03

　　 　　汇仁肾宝零售价为成本价14倍 　　在证监会的统计表中，汇仁药业的审核状态为“已反馈”。按惯例意味着该企业距离上市近了一步，最终能否“过关”，市场拭目以待。 　　据招股书显示，汇仁肾宝片在年上半年的平均单位成本仅0.18元/片。在西安市场，汇仁肾宝片每盒装片，市面上单盒零售价为元，等于每片零售价2.56元，而以成本0.18元/片计算，其每盒的成本价仅为22.68元（未计算包装、物流、渠道、广告、零售、税费等费用），这样一算，零售价大约是成本价的14倍。北京青年报记者注意到，在北京市场，同样规格的一盒，其零售价提高3元，为元。 　　其招股书显示，汇仁肾宝销售额从年的多万增长至年的12.8亿元，速度可谓惊人。年至年6月，汇仁肾宝片销量约为18亿片，其中年销量超过8亿片。 　　追访 　　毛利率去年上半年达86% 　　近年汇仁药业业绩不俗，营收直线上升，年至年6月，汇仁药业实现营收为4.57亿、9.08亿、14.85亿、7.59亿元。 　　汇仁肾宝逐渐成为贡献公司近九成业绩的主打产品。年至年间，汇仁肾宝营收占比分别为21.33%、68.49%、86.12%。 　　据招股书显示，汇仁肾宝片在年上半年平均单位成本仅0.18元/片，经销价为1.9元/片，平均毛利率达到86.48%。 　　以肾宝片这样高的毛利率指标衡量，同行业上市公司只能屈居下风。去年上半年，拥有六味地黄丸（也可以补肾虚）的九芝堂毛利率为59.45%，其他如桂林三金、广誉远、东阿阿胶、启迪古汉等知名公司的同期毛利率平均67.46%。汇仁药业指出，公司主营业务毛利率高于同行业公司平均水平，因主要产品不同，其他可比上市公司侧重于补肾类之外的其他细分品类。华安证券投资总监屈放表示，“补肾类药品毛利高首先是因为需求可观。” 　　截至一季度末的各重点行业毛利率中，生物制药行业平均毛利率为31.22%，仅次于饮料行业，甚至高于地产、银行等外界眼中的高利润行业。 　　聚焦 　　汇仁药业去年上半年净利润下滑 　　虽然有奇高的毛利率，但是汇仁药业净利润并不高。有业内人士指出，汇仁药业净利润不高也可能与其销售费用偏高有关。汇仁药业表示，公司为了扩大销售规模，于年开始逐步增加广告费用投入，年度、年度公司广告与业务宣传费分别为3.79亿元和6.66亿元。也就是说，年14.85亿元的营业收入里，将近45%花在了广告宣传上。 　　有媒体统计，年至年6月，汇仁药业的销售费用达19.38亿元，其中13.45亿元为广告与业务宣传费用，占比近七成。 　　汇仁药业广告费占营收比重呈逐年上升之势。年至年6月，该公司广告费占营收的比重为8.46%、33.9%、44.85%、43.76%。对此，汇仁药业在招股书中提出，随着公司经营规模不断扩大，较为集中的广告投入可能会带来边际效益递减的风险。 　　巨额广告投入也削减了该公司净利润。北青报记者发现，去年上半年汇仁药业似乎迎来一个临界点。与往年比，其营收、广告费与净利润之间，并不成比例。年至年6月，汇仁药业实现营收为4.57亿、9.08亿、14.85亿、7.59亿元。广告与业务宣传费分别为万元、3.08亿元、6.66亿元、3.32亿元。净利润分别为万、1.7亿、3.4亿和万元。在同期营收和广告稳步增长的基础上，净利润却出现明显下滑。 　　分析 　　电视广告烧钱模式是否将被终结 　　汇仁药业主打产品为汇仁肾宝，通过电视广告作为重要营销手段，其风险不容小觑。市场质疑，此前屡试不爽的电视烧钱模式是否有被终结的危险？ 　　汇仁药业招股书显示，其成立于年4月3日，主营业务为中成药及化学药的研发、生产及销售。值得一提的是，根据汇仁药业招股书，长白山保护开发区的广赫祥参业有限公司是重要供应商，年其向汇仁药业销售万元，是当年汇仁药业的第四大供应商，但广赫祥参业在全国企业信用信息公示系统披露的年年报显示，其年全年销售额只有万元。 　　汇仁药业收入来源集中，对主要产品汇仁肾宝的依赖度很大。招股书显示，年、年、年汇仁肾宝的销售收入分别为万元、6.19亿元、12.77亿元，占汇仁药业主营业务收入比例分别为21.33%、68.49%、86.12%，而从上半年可以看到，汇仁肾宝更是已经占据去年上半年主营业务收入的88.58%。 　　这种收入依赖单一产品的营收模式会不会隐藏着风险？中略资本创始人高剑锋指出，药品生产企业可分为研发为主和营销为主，汇仁药业明显属于后者，其汇仁肾宝由于是保健品，可以接近看作是普通消费品了，对广告依赖度大。 　　业内人士指出，由于汇仁肾宝消费群体对位中老年男性，在电视媒体逐渐衰微的情况下，若是想继续靠加大广告投入来拉动销量比较难。据招股书显示，近几年公司职工薪酬不断增加，年至年6月分别为万元、万元、万元、万元。其原因是，随着销售规模的扩大，销售人员数量不断增加，随着销售业绩提升，人均薪酬同步增长。同期，业务推广费分别为万元、万元、1.10亿元和万元，主要为客户培训费、消费者培训费和终端信息费等。 　　爆料 　　曾因销售劣药受处罚 　　作为准备IPO的“选手”，汇仁药业虽然顶着业绩光环，但也不乏生产销售劣药等“黑历史”。 　　年1月，江西省食药监局 　　此外，汇仁药业还因环保受到举报。年7月27日，江西省环境保护厅 　　根据新股发行规定，公司在最近36个月内如果存在违反环保法律、行政法规或规章，受到行政处罚且情节严重或者受到刑事处罚的，不得IPO。不过，一位IPO律师曾对媒体表示，环保处罚要求情节严重，判断是小处罚还是大处罚需要主管部门出具相关证明，上述情况不会构成汇仁药业IPO的障碍。 　　

“感觉身体被掏空，想把肾透支的补起来”、“他好我也好”这些让人浮想联翩的广告词，很多人都有耳闻。你知道吗?生产肾宝片的汇仁药业已提出IPO申请，并在上周获得证监会反馈。透过汇仁药业的招股说明书(申报稿)，更揭示出其背后一些鲜为人知的数据。

汇仁肾宝片每片成本价1毛8零售价约是14倍

证监会公布的最新一期IPO申请审核情况中，截止5月4日，未过会待审企业共家。其中在上交所排队企业中，有一家主营补肾产品的医药企业：江西汇仁药业。

华商报记者在证监会的统计表中看到，江西汇仁药业目前审核状态为“已反馈”。对此本地资深投行人士哈立新表示，按惯例这意味着该企业距离上市近了一步。不过今年IPO提速以后，过审率却有所降低，最终能否“过关”还要看企业自身综合实力。

按申银万国行业分类，目前在A股市场上有64家中药企业，但主打补肾产品的企业还没有先例。那么汇仁药业冲击A股的底气是什么呢?据汇仁药业发布的招股说明书显示，年度营业收入14.85亿元，而其中约85%的收入来自于汇仁肾宝片销售。

一粒小小的药品就带动企业运转，肾宝片的赚钱能力着实令人咋舌。据了解，汇仁肾宝片在年上半年的平均单位成本仅0.18元/片，直供终端价为1.11元，经销价为1.9元。那么到了消费者手中呢?记者昨日走访西安一些药店发现，汇仁肾宝片每盒装片，市面上单盒零售价为元，等于每片零售价2.56元，而其每盒的成本价仅为22.68元(未计算包装、零售等费用)。这样一算，零售价大约是成本价的14倍。

在年，汇仁肾宝片共卖出8.75亿片，当年销售额高达12.62亿元。另据苹果官网报价，被戏称为“肾7”的iPhone7手机目前已降至元起售。也就是说，汇仁肾宝片一年的销售额就能买超过23万台“肾7”。

市面上补肾品达数十种，售价相差上百倍

目前，市面上能买到的主打补肾功效的药品种类繁多，至少在数十种。在永松路一家连锁药店，华商报记者看到包括汇仁肾宝片在内，此类药品单独占据一个货架，单盒(瓶)售价从几元到几百元不等，价格差了上百倍。另有业内人士介绍，这还只是取得“准”字号药品，如果再算上“健”字号的保健品，补肾类产品更是只多不少。

在某知名电商平台上，“补肾壮阳”类中西药品排列了54页之多。其中，最便宜的35克装壮腰健肾丸一瓶4.5元，用量为一次3.5克，相当于服用一次花0.45元;最贵的30粒装手参肾宝胶囊元/盒，每次口服1-2粒，大约要花掉16.6元-33.2元。按照产品包装上的“用法用量”，汇仁肾宝片一次口服3片，相当于单次需“吃掉”约7.68元，虽然不是各类补肾产品中最贵，但价格也算不菲。

每年创收10多亿元的汇仁肾宝片，毛利率也足以令同行佩服。从年至今，汇仁肾宝片的毛利率一直超过80%，最高是年度达到88.33%。

以肾宝片这样高的毛利率指标衡量，同行业上市公司也只能甘拜下风。比如：去年上半年，拥有六味地黄丸(也可以补肾虚)的九芝堂毛利率为59.45%,而汇仁药业则高达83.25%，其他桂林三金、广誉远、东阿阿胶、启迪古汉等知名公司的同期毛利率平均67.46%。汇仁药业指出，公司主营业务毛利率高于同行业公司平均水平，因主要产品不同，其他可比上市公司侧重于补肾类之外的其他细分品类。

补肾市场需求可观，药企毛利比房地产都高

补肾壮阳历来获得极高，很多国人相信食补和药膳，而相关药品的销售数字，也因此居高不下。数据研究专业机构中康CMH的统计显示，至年我国补肾类药物市场规模由50.09亿元增至83.78亿元，年均复合增长率为18.7%。该机构预测，至年我国补肾类用药市场的规模将达约亿元。国人之所以偏好补肾，可能源于传统文化对肾的认识。而在中医理念中，肾脏为“先天之本”，其所讲肾的功能，也比西医范畴更大。

“医药制造本身是一个利润较丰厚的行业。”华安证券投资总监屈放表示，加上中成药品不可替代性较强。他举例说，就如同被国人认可的板蓝根、云南白药等，市场需求推高产品价值，“补肾类药品毛利高首先是因为需求可观。”

华商报记者查询Wind资讯发现，截止一季度末的各重点行业毛利率中，生物制药行业平均毛利率为31.22%，仅次于饮料行业，甚至高于地产、银行等外界眼中的高利润行业。那么究竟中成药制造业算不算暴利行业呢?从事药品分销多年的岑先生告诉记者，近年来中草药材的采购成本一直在提高，而不同药品所用药材种类和生产工艺不同，成本有高低之分。从生产到销售涉及宣传、渠道、物流、税费等多个环节，不同企业的净利润差距会被拉大。

去年上半年取得7.59亿元营收的汇仁药业，净利润就只剩.9万元。记者还对比了去年东阿阿胶、九芝堂、启迪古汉、康美药业等多家中药行业上市公司的净利润和营业总收入，二者之比从三分之一到十分之一左右不等。

有业内人士指出，汇仁药业净利润不高也可能与其销售费用偏高有关。对此，汇仁药业表示，公司为了扩大销售规模，于年开始逐步增加广告费用投入，年度、年度公司广告与业务宣传费分别为3.79亿元和6.66亿元。也就是说，前年14.85亿元的营业收入里，差不多45%花在了广告宣传上。

补肾药品别乱吃，药补应先辩证评估

汇仁肾宝片的产品说明书显示，其成分包括淫羊藿、葫芦巴、金樱子、熟地黄等等多味中药材。其他价格不等的补肾药品中，壮腰健肾丸含有狗骨、黑老虎根、鸡血藤等等中药材;手参肾宝胶囊有手参、黄精、天冬、烈香杜鹃、冬虫夏草;六味地黄丸的成分是熟地黄、酒萸肉、牡丹皮、山药、茯苓、泽泻。

“各类药品成分有差异，对症方向也不相同。”医院中医科主任王世杰介绍，肾虚是指肾脏精气阴阳不足。肾虚的种类分为很多，比较常见的是肾阴虚、肾阳虚，也有理论将肾气虚单列出，不同症状需要对症的治疗方法，如果补错了反而是帮倒忙。

他说，肾虚往往是慢疾，补肾也得靠慢工。虽然很多补肾药品是非处方药，但也不建议患者盲目进补。并且疗效和药品价格并不能划等号，患者要的并非药品价格高低，而是应先通过专业中医师辩证和评估自身情况：是否真的肾虚、是否需要通过药补来治疗、适合用哪种类型的补肾方法，系统理解肾虚是怎么回事，这样才能正确的选择补肾方法。

在招股书上，汇仁药业非常诚实地披露了曾经受到过的8项行政处罚，几乎都是因为涉嫌生产劣质饮片、药品而遭到没收所得收入以及罚款，金额仅为万元不等。

而今年一月份，汇仁药业还曾遭到江西省食品药品监督管理局通报，称其产品存在13项一般缺陷，另外还有药厂附近的居民反映，“汇仁药业经常放出大量污染气体，非常刺鼻，严重影响我们生活”。虽然环保一直是医药行业面临的一大问题，但是这些情况对申报IPO的汇仁来说都是不利的。

文章来源：华商报