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简述：通胀将起，估值溢价受压！一大盘将要走向何方？从大盘这两周来看，创业板上周跌幅3.76%，本周跌幅11.3%，深圳上周跌幅0.87%，本周跌幅8.31%，上证上周还是红的，本周跌幅5.06%。从跌幅上来看，排除上证，自上轮股灾算起，近5年的时间，在指数上，这次这种跌幅，确实创造了历史，并且这次单单从图形上来看，这种长阴下杀，基本上确立了此次回踩，至少是个中级以上的调整。开年即遇到中级调整，这样的行情，说实话和去年很像，去年也是开年之后顺势下杀，但是后面很快就收了回来并且一路冲高很快创了新高，但今年却很不一样，今年开年即下杀，下杀之后并没有同去年一样很快收回，而是下杀之后继续下杀，从目前的行情看，下杀过后成交量并没有很快放大，而是越发缩量，那么现在就遇到一个问题，一个无人抄底的问题，按理说大幅下跌之后超跌有一个缓慢抄底的过程，然后抄底之后拉升来到下一个阶段，但是这次这样的大幅下跌之后，大家期盼的抄底潮并没有出现，而是形成了一个鲜明的对比，抱团股跌得稀里哗啦的，跌幅25%起步，而结构性明显的顺周期，则开启了一段小小的上涨之路，从两方来看，旱地旱死，涝的涝死，这两帮人互不理睬，格局抱团的继续格局抱团死扛不下火线，做周期的就站一边冷眼旁观，形成一种泾渭分明，动静皆宜的滑稽场面，谁也不越谁的界，大家都认为自己是对的。从目前整体来看，指数中级调整是没得跑了，现在就是期盼弱反弹及微放量早点到来，不然如果形成踩踏，抱团股腰斩也是可能的，毕竟内部结构调整，趋势的力量肯定是蜂拥一遍，而唾弃另一边，直到另一边价值诱人，才会有大批资金进行价值投资。从大盘指数来看，之所以目前大盘指数陷入如此境地，和前一段抱团股的疯狂拉升是脱不开关系的。年Q4以来，头部公司持续跑赢大势，引领指数上行，但是股价上行并不是因为业绩持续上行或者业绩大幅度预增而引起的，只是因为单纯的流动性宽松所带来的估值溢价，举个例子，12月30日，创业板涨87个点，其实也就是几个股票在涨，宁德时代贡献了31，金龙鱼16，整个创业板的6只股票贡献了近70个点，大规模的指数行情，只是因为流动性宽松导致的大范围资金的趋同，趋同又导致单纯的溢价上涨，那么现在国债收益率上升，资金成本显著提高，叠加国内实际利率抬升以及外围呈现复苏主线的压制下，估值溢价开始陨落，那么涨的时候这么凶，后面如果跌了怎么办，难不成谁跌就把谁T出指数嘛？所以对于近期的指数调整，其实是无解的。按照中级调整来看，如果有近期有反弹，依旧是个弱势反弹，抱团股感觉会有一个小反攻，但是后续行情依旧未完，抱团股的风险估值溢价依旧处在一个下降区域内，建议谨慎抄底！二主流行情预览！！首先分享几则消息：第一，21年开年前两月成立基金发行份额创历史新高，其中股票型基金69只，发行份额.03亿，混合型基金只，发行份额亿。二月官方制造业PMI录得50.6，预期为51.1，前值为51.3。海通宏观，美国将迎来08年以来最强通胀压力中信证券，A股步入平静期，应转战新主线。分析以上几条消息来看，第一条，市场并不缺钱，大致只是缺信心和新的方向，所以现在大部分所发都是混合型基金，在大的范围内进行摸索也是目前基金的一个趋势方向！第二条，官方制造业PMI指数虽然略低于预期，但是因为春节的缘故导致回落，整体来看制造业仍处于市场较好水平。第三条，从美国实际情况来看，这一轮经济、通胀的修复都会远远快于其以往的任何一轮经济周期。第四条中信证券建议探索新主线。总结来看，美国通胀压力骤增，A股即将探索新主线，国内制造业依旧处于较好的一个时期，最后整体市场并不缺钱。本周从大盘行情来看，主流分歧较大，环保、地产、农业异军突起。食品消费、次新股、生物医疗、医疗美容、科技半导体跌幅靠前，其中超级蓝筹和白酒出现20%左右的回撤，堪称惨烈！主流行情预览，先来看下港资这边的。港资五日持仓，增持最大板块及个股银保--兴业银行、中国平安、平安银行、招商银行、邮储银行、万科A新能源--宁德时代、阳光电源、三花智控、赣锋锂业、亿纬锂能、先导智能超跌（起步20%跌幅）医药消费--酒鬼酒、片仔癀、药明康德、金龙鱼、爱尔眼科、顺丰控股、迈瑞医疗、金域医学、海尔智家、山西汾酒、重庆啤酒、安井食品顺周期--万华化学、荣盛石化、紫金矿业、山鹰国际、三一重工、北新建材港资持仓这边，主要大致就是两个方向，其一大蓝筹银保地产等中军，其二超跌的医药消费和超级品牌，依旧是比较稳妥的作风。本周强势板块从盘面上来看，地产真的是一骑绝尘，板块内涨停板络绎不绝，其他细分领域如环保、物业、顺周期有色化学等表现也十分出色，本周的亮点在ST板块，年报扭亏为盈的预喜引导板块内部分优质股票走出一波20+%的涨幅。本周强势领涨板块地产--万科A、新城控股、保利地产、奥园美谷、金地集团环保--中创环保、中电环保、远达环保、德林海、中国天楹物业--新大正、特发服务、深深房A、深物业基础有色化学--金瑞矿业、三维工程、鸿达兴业、园城黄金、铜陵有色、华钰矿业农业--神农科技、香梨股份、天禾股份、丰乐种业从目前板块来看，资金主流未能有效地达成一致，细分领域此起彼伏，其实赚钱效应很不好，本周抱团股超跌，周五顺周期及有色又开启补跌潮，其实总体算下来，主线全部沉沦。三文末附股！因为每年的一季度都是流动性最为充裕的时刻，目前相比较而言，低成长高溢价的大盘股比比皆是，而高成长低溢价的小盘股却显得很是黯淡，从性价比而言，我认为目前的小盘股机会更是明显，所以大致我组建了一个股票池，也欢迎大家进行补充指教！对于股票池的组建，我大概有几个策略，第一个是尽量低估策略，第二个是中小盘股绩优成长策略（虽然中小盘股随指数下跌调整，但是开启反弹后随即上涨），第三个是估值平衡策略。简单来说，三个策略第一低估，第二高估，第三平衡。解释下来，低估抗调整，高估遇反弹则上冲，平衡跟随大盘进行套利。建材：科顺股份、蒙娜丽莎、兔宝宝、天山股份、上峰水泥、华新水泥、梦百合、索菲亚、帝欧家居、东鹏控股小众消费：御家汇新材料、先进制造：硅宝科技、索通发展、浙江美大、亚士创能可降解：仙鹤股份二胎；豪悦护理电子系统--科博达、顺络电子有色--（铜）紫金矿业、江西铜业、云南铜业、西部矿业（铝）天山铝业、云铝股份、神火股份（钢）方大特钢、宝钢股份、鸿路钢构（小金属）鄂尔多斯、盛和资源、锡业股份、驰宏锌诸顺周期--（水泥）上峰水泥、天山股份、祁连山、万年青、华新水泥（钛白粉）中核钛白、金浦钛业（磷化工、有机硅）鲁西化工、新安股份、兴发集团（煤炭开采）陕西煤业、露天煤业、淮北矿业（煤化工）沧州大化、中泰化学、陕西黑猫（造纸三巨头）晨鸣纸业、太阳纸业、山鹰国际地产--万科A、保利地产本周地产走势较为强势，有色开启回补调整，注意有色回踩风险，可以适当


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